Денежный поток, как рассчитать

Обновлено: 25.06.2024

Крис Б. Мерфи — редактор и финансовый обозреватель с более чем 15-летним опытом работы в области банковского дела и финансовых рынков.

Томас Дж. Брок — дипломированный бухгалтер и бухгалтер с более чем 20-летним опытом работы в различных областях, включая инвестиции, управление страховым портфелем, финансы и бухгалтерский учет, консультации по личным инвестициям и финансовому планированию, а также разработку учебных материалов по страхованию жизни и аннуитетам. .

Сюзанна – исследователь, писатель и специалист по проверке фактов. Она имеет степень бакалавра финансов в государственном университете Бриджуотер и работала над печатным контентом для владельцев бизнеса, национальных брендов и крупных изданий.

Отчет о движении денежных средств (CFS) – это финансовый отчет, который обобщает движение денежных средств и их эквивалентов (CCE), которые приходят и уходят из компании. CFS измеряет, насколько хорошо компания управляет своей денежной позицией, то есть насколько хорошо компания генерирует денежные средства для погашения своих долговых обязательств и финансирования своих операционных расходов. Как один из трех основных финансовых отчетов, CFS дополняет баланс и отчет о прибылях и убытках. В этой статье мы покажем вам, как устроена CFS и как ее можно использовать при анализе компании.

Ключевые выводы

Отчет о движении денежных средств суммирует суммы денежных средств и их эквивалентов, поступающих в компанию и покидающих ее.
CFS освещает управление денежными средствами компании, в том числе то, насколько хорошо она генерирует денежные средства.
Настоящий финансовый отчет дополняет балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках.
Основными компонентами CFS являются денежные средства из трех областей: операционной деятельности, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.
Двумя методами расчета денежного потока являются прямой метод и косвенный метод.

Что такое отчет о движении денежных средств?

Как используется отчет о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств дает представление о том, как работает компания, откуда берутся ее деньги и как они тратятся. Также известный как отчет о движении денежных средств, CFS помогает своим кредиторам определить, сколько денежных средств доступно (называемых ликвидностью) для компании, чтобы финансировать свои операционные расходы и погашать свои долги. CFS не менее важен для инвесторов, поскольку он сообщает им, находится ли компания на прочной финансовой основе. Таким образом, они могут использовать это заявление для принятия более взвешенных и обоснованных решений о своих инвестициях.

Структура отчета о движении денежных средств

Денежные средства от операционной деятельности

Операционная деятельность CFS включает любые источники и использование денежных средств от коммерческой деятельности. Другими словами, он показывает, сколько денежных средств было получено от продуктов или услуг компании.

Эта операционная деятельность может включать:

Поступления от продажи товаров и услуг
Выплата процентов
Платежи по подоходному налогу
Платежи поставщикам товаров и услуг, используемых в производстве.
Заработная плата и выплаты работникам
Арендная плата
Любые другие виды операционных расходов

В случае торгового портфеля или инвестиционной компании также учитываются поступления от продажи кредитов, долговых обязательств или долевых инструментов, поскольку это бизнес-деятельность.

Изменения в денежных средствах, дебиторской задолженности, амортизации, товарно-материальных запасах и кредиторской задолженности обычно отражаются в денежных средствах от операций.

Денежные средства от инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность включает в себя любые источники и использование денежных средств от инвестиций компании. Покупка или продажа активов, кредиты, предоставленные поставщикам или полученные от клиентов, или любые платежи, связанные со слияниями и поглощениями (M&A), включены в эту категорию. Короче говоря, изменения в оборудовании, активах или инвестициях связаны с денежными средствами от инвестирования.

Деньги, получаемые в результате инвестирования, обычно считаются расходными статьями, поскольку наличные деньги используются для покупки нового оборудования, зданий или краткосрочных активов, таких как рыночные ценные бумаги. Но когда компания продает актив, транзакция считается поступлением денежных средств для расчета денежных средств от инвестиций.

Денежные средства от финансовой деятельности

Денежные средства от финансовой деятельности включают в себя источники денежных средств от инвесторов и банков, а также способ выплаты денежных средств акционерам. Это включает в себя любые дивиденды, платежи по выкупу акций и погашение основной суммы долга (ссуды), которые делает компания.

Изменения денежных средств в результате финансирования поступают в виде наличных при привлечении капитала и выводятся при выплате дивидендов. Таким образом, если компания выпускает облигации для населения, компания получает денежное финансирование. Однако когда проценты выплачиваются держателям облигаций, компания сокращает свои денежные средства. И помните, хотя проценты относятся к расходам на обналичивание, они учитываются как операционная деятельность, а не как финансовая деятельность.

Как рассчитывается денежный поток

Существует два метода расчета денежного потока: прямой метод и косвенный метод.

Метод прямого денежного потока

Прямой метод суммирует все денежные платежи и поступления, включая денежные средства, выплаченные поставщикам, денежные поступления от клиентов и денежные средства, выплаченные в виде заработной платы. Этот метод CFS удобен для очень малых предприятий, использующих кассовый метод учета.

Эти цифры также можно рассчитать, используя начальное и конечное сальдо различных счетов активов и пассивов и исследуя чистое уменьшение или увеличение счетов. Он представлен в простой форме.

Большинство компаний используют метод начисления. В этих случаях выручка признается, когда она заработана, а не когда она получена. Это приводит к разрыву между чистой прибылью и фактическим денежным потоком, поскольку не все операции в чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках связаны с фактическими статьями денежных средств. Поэтому при расчете денежного потока от операций необходимо переоценить некоторые элементы.

Метод косвенного денежного потока

При косвенном методе денежный поток рассчитывается путем корректировки чистой прибыли путем добавления или вычитания разниц, возникающих в результате неденежных транзакций. Неденежные статьи отражаются в изменениях активов и пассивов компании в балансе от одного периода к другому. Таким образом, бухгалтер будет определять любые увеличения и уменьшения счетов активов и пассивов, которые необходимо добавить или исключить из показателя чистого дохода, чтобы определить точный приток или отток денежных средств.

Изменения дебиторской задолженности (AR) в балансе от одного отчетного периода к другому должны отражаться в движении денежных средств:

Если AR уменьшается, это может означать, что в компанию поступило больше денег от клиентов, оплачивающих свои кредитные счета, — сумма, на которую AR уменьшилась, затем добавляется к чистой прибыли.
Увеличение AR должно быть вычтено из чистой прибыли, потому что, хотя суммы, представленные в AR, относятся к доходу, они не являются денежными средствами.

Что можно сказать об изменениях в товарно-материальных запасах компании? Вот как они учитываются в CFS:

Увеличение запасов свидетельствует о том, что компания потратила больше денег на сырье. Использование наличных означает, что увеличение стоимости инвентаря вычитается из чистой прибыли.
Сокращение запасов будет добавлено к чистой прибыли. Покупки в кредит отражаются увеличением кредиторской задолженности в балансе, а сумма увеличения от года к году добавляется к чистой прибыли.

Та же логика применима к налогам к уплате, заработной плате и страховым взносам. Если что-то было выплачено, то разница в стоимости, причитающейся от одного года к другому, должна быть вычтена из чистого дохода. Если есть сумма, которая все еще должна быть погашена, любые разницы должны быть добавлены к чистой прибыли.

Ограничения отчета о движении денежных средств

Отрицательный денежный поток не должен автоматически вызывать тревогу без дополнительного анализа. Плохой денежный поток иногда является результатом решения компании расширить свой бизнес в определенный момент времени, что было бы хорошо в будущем.

Анализ изменений денежного потока от одного периода к другому дает инвестору лучшее представление о том, как работает компания и находится ли она на грани банкротства или успеха. CFS также следует рассматривать совместно с двумя другими финансовыми отчетами.

Метод косвенных денежных потоков позволяет провести сверку двух других финансовых отчетов: отчета о прибылях и убытках и баланса.

Отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет

Отчет о движении денежных средств измеряет результаты деятельности компании за определенный период времени. Но им не так легко манипулировать с помощью сроков безналичных транзакций. Как отмечалось выше, CFS может быть получен из отчета о прибылях и убытках и баланса. Чистая прибыль из отчета о прибылях и убытках — это цифра, из которой выводится информация о CFS. Но они учитываются только при определении раздела операционной деятельности CFS. Таким образом, чистая прибыль не имеет ничего общего с разделами инвестиционной или финансовой деятельности CFS.

Отчет о прибылях и убытках включает амортизационные отчисления, которые фактически не связаны с оттоком денежных средств. Это просто распределение стоимости актива в течение срока его полезного использования. У компании есть некоторая свобода действий при выборе метода амортизации, который изменяет амортизационные отчисления, указанные в отчете о прибылях и убытках. CFS, с другой стороны, является мерой истинных притоков и оттоков, которыми не так легко манипулировать.

Что касается баланса, чистый денежный поток, указанный в CFS, должен равняться чистому изменению различных статей, отраженных в балансе. Сюда не входят денежные средства и их эквиваленты, а также неденежные счета, такие как накопленная амортизация и накопленная амортизация.Например, если вы рассчитываете денежный поток за 2019 год, убедитесь, что вы используете балансовые отчеты за 2018 и 2019 годы.

CFS отличается от отчета о прибылях и убытках и балансового отчета, поскольку он не включает сумму будущих поступлений и расходов денежных средств, которые были зарегистрированы как доходы и расходы. Таким образом, денежные средства не являются то же, что и чистая прибыль, которая включает продажи за наличные, а также продажи в кредит в отчетах о прибылях и убытках.

Пример отчета о движении денежных средств

Ниже приведен пример отчета о движении денежных средств:

Из этого CFS мы видим, что чистый денежный поток за 2017 финансовый год составил 1 522 000 долларов США. Основная часть положительного денежного потока приходится на денежные средства, полученные от операционной деятельности, что является хорошим знаком для инвесторов. Это означает, что основные операции приносят прибыль и что у вас достаточно денег для покупки нового инвентаря.

Покупка нового оборудования показывает, что у компании есть деньги, чтобы инвестировать в себя. Наконец, количество наличных денег, доступных компании, должно успокоить инвесторов в отношении векселей к оплате, поскольку наличных денег достаточно для покрытия будущих расходов по кредиту.

В чем разница между прямым и косвенным отчетом о движении денежных средств?

Разница заключается в том, как определяются приток и отток денежных средств.

При прямом методе фактические поступления и оттоки денежных средств представляют собой известные суммы. Отчет о движении денежных средств составляется в простой форме с использованием денежных платежей и квитанций.

При использовании косвенного метода необязательно знать фактические притоки и оттоки денежных средств. Косвенный метод начинается с чистой прибыли или убытка из отчета о прибылях и убытках, а затем изменяет цифру, используя увеличение и уменьшение балансового счета, чтобы рассчитать неявные притоки и оттоки денежных средств.

Лучше ли косвенный метод отчета о движении денежных средств, чем прямой метод?

Не обязательно лучше или хуже. Однако косвенный метод также обеспечивает средства сверки статей баланса с чистой прибылью в отчете о прибылях и убытках. Поскольку бухгалтер готовит CFS с использованием косвенного метода, он может определить увеличения и уменьшения в балансе, которые являются результатом безналичных операций.

Полезно увидеть влияние и взаимосвязь счетов в балансе с чистой прибылью в отчете о прибылях и убытках, и это поможет лучше понять финансовую отчетность в целом.

Что включает в себя денежные средства и их эквиваленты?

Денежные средства и их эквиваленты консолидируются в одной строке баланса компании. Он сообщает стоимость активов бизнеса, которые в настоящее время являются наличными или могут быть преобразованы в наличные деньги в течение короткого периода времени, обычно 90 дней. Денежные средства и их эквиваленты включают валюту, мелкие денежные средства, банковские счета и другие высоколиквидные краткосрочные инвестиции. Примеры денежных эквивалентов включают коммерческие бумаги, казначейские векселя и краткосрочные государственные облигации со сроком погашения не более трех месяцев.

Итог

Отчет о движении денежных средств – ценный показатель силы, прибыльности и долгосрочных перспектив компании. CFS может помочь определить, достаточно ли у компании ликвидности или денежных средств для оплаты своих расходов. Компания может использовать CFS для прогнозирования будущих денежных потоков, что помогает при составлении бюджета.

Для инвесторов CFS отражает финансовое состояние компании, поскольку, как правило, чем больше денежных средств доступно для ведения бизнеса, тем лучше. Однако это не жесткое правило. Иногда отрицательный денежный поток возникает из-за стратегии роста компании в форме расширения ее операций.

Изучая CFS, инвестор может получить четкое представление о том, сколько денежных средств генерирует компания, и получить четкое представление о финансовом благополучии компании.

Операционный денежный поток (OCF) – это сумма денежных средств, полученных в результате обычной операционной деятельности компании в течение определенного периода времени. OCF начинается с чистой прибыли Чистая прибыль Чистая прибыль является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. В то время как он получен через (из нижней части отчета о прибылях и убытках), добавляет обратно все неденежные статьи и корректирует изменения в чистом оборотном капитале, чтобы получить общую сумму денежных средств, полученных или потребленных за период.

При проведении финансового анализа операционный денежный поток следует использовать в сочетании с чистой прибылью, свободным денежным потоком (FCF) и другими показателями для правильной оценки эффективности и финансового состояния компании.

Пример операционных денежных потоков

Ниже приведен пример операционного денежного потока (OCF) на основе годового отчета Amazon за 2017 год. Как вы можете видеть, консолидированный отчет о движении денежных средств состоит из трех отдельных разделов: операционная деятельность находится вверху, затем инвестиционная деятельность и, наконец, финансовая деятельность. В дополнение к этим трем разделам отчет также показывает начальный остаток денежных средств, общее изменение за период и конечный остаток.

Давайте проанализируем, как работает операционная секция:

Чистый доход из нижней части отчета о прибылях и убытках используется в качестве отправной точки.
Все неденежные статьи «добавляются обратно», то есть любые начисления сторнируются, в том числе:
- Амортизация – метод учета затрат на приобретение основных средств.
- Компенсация акциями выплачивается не реальными деньгами, а выпуском акций.
- Прочие расходы/доходы могут включать различные статьи, такие как нереализованная прибыль или убытки или накопленные статьи.
- Отложенные налоги возникают из-за разницы между методами учета, которые компании используют при подаче налоговых деклараций, и методами, необходимыми для подачи финансовой отчетности.
- Увеличение запасов на балансе приводит к уменьшению денежных средств.
- Когда дебиторская задолженность увеличивается, это также приводит к уменьшению денежных средств, поскольку это означает, что часть зарегистрированной выручки еще не выплачена клиентами.
- Когда кредиторская задолженность, начисленные расходы и незаработанный доход увеличиваются, это приводит к увеличению денежных средств.
В нижней части раздела операционных денежных потоков мы видим общую сумму, помеченную как «Чистые денежные средства, предоставленные (использованные в) операционной деятельности». Строка представляет собой сумму всех элементов над ней и представляет итог за период.

Формула операционного денежного потока

Являетесь ли вы бухгалтером или финансовым аналитиком. Станьте сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® Сертификация CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® поможет вам обрести уверенность, необходимую для вашей финансовой карьеры. Зарегистрируйтесь сегодня! , или частному инвестору важно знать, как рассчитать, какой денежный поток был получен за период. Иногда при чтении финансовых отчетов мы можем считать само собой разумеющимся, сколько шагов фактически задействовано в расчетах.

Давайте проанализируем формулу операционного денежного потока и каждый из различных компонентов.

Формула (краткая форма):

Операционный денежный поток = чистая прибыль + неденежные расходы — увеличение оборотного капитала

Формула (длинная форма):

Операционный денежный поток = чистая прибыль + амортизация + компенсация на основе акций + отложенный налог + другие неденежные статьи – увеличение дебиторской задолженности – увеличение запасов + увеличение кредиторской задолженности + увеличение начисленных расходов + увеличение отложенной выручки

Приведенные выше формулы предназначены для того, чтобы дать вам представление о том, как выполнить расчет самостоятельно, однако они не являются полностью исчерпывающими. Могут быть дополнительные неденежные статьи и дополнительные изменения в текущих активах или текущих обязательствах, которые не перечислены выше. Главное — обеспечить учет всех элементов, и это зависит от компании.

Операционный денежный поток и чистая прибыль

Чистая прибыль и прибыль на акцию (EPS) — два наиболее часто упоминаемых финансовых показателя. Чем они отличаются от операционного денежного потока? Основное различие сводится к правилам бухгалтерского учета, таким как принцип соответствия и принцип начисления при подготовке финансовой отчетности.

Чистый доход включает в себя все виды расходов, некоторые из которых могли быть фактически оплачены, а некоторые могли быть просто созданы в соответствии с принципами бухгалтерского учета (например, амортизация).

Кроме того, принцип признания выручки компании и сопоставление расходов со сроками получения выручки могут привести к существенной разнице между OCF и чистой прибылью.

К сожалению, нельзя просто сказать, что одно число всегда больше или меньше другого. Иногда OCF превышает чистый доход (как в случае с Amazon, показанным выше), а иногда наоборот.

Как вы можете видеть на снимке экрана выше, между этими двумя показателями есть большая разница, и Amazon постоянно генерирует больше OCF, чем чистый доход. Справедливости ради следует отметить, что OCF не принимает во внимание капитальные затраты (CapEx) или покупку основных средств. Вычитая капитальные затраты из OCF, вы получаете свободный денежный поток, который является более точной оценкой доступных денежных средств, полученных за период.

Операционный денежный поток в финансовом моделировании

Расчет денежного потока от операционной деятельности может быть одной из самых сложных частей финансового моделирования в Excel. Ниже приведен пример того, как это действие выглядит в электронной таблице.

Как видно на снимке экрана, существуют различные корректировки статей, необходимых для сверки чистой прибыли с чистыми денежными средствами от операционной деятельности, а также изменения в операционных активах и обязательствах. В финансовой модели есть отдельные разделы для графика амортизации и графика оборотного капитала, которые затем вводятся в раздел модели отчета о движении денежных средств. Приведенный ниже пример взят из учебного курса Amazon CFI.

Как видно из приведенного выше примера, для моделирования раздела операционной деятельности требуется много деталей, и многие из этих позиций требуют собственных вспомогательных графиков в финансовой модели.

Видео с объяснением отчета о движении денежных средств

Ниже представлен короткий видеоурок, объясняющий, как работают три раздела отчета о движении денежных средств, включая операционную деятельность, инвестиционную деятельность и финансовую деятельность.

Дополнительные ресурсы

Спасибо, что прочитали это руководство CFI по операционному денежному потоку. Эти дополнительные ресурсы CFI будут полезны для продолжения обучения и развития вашей карьеры:

Двадцать девять процентов малых предприятий терпят неудачу из-за того, что у них заканчиваются деньги. Чтобы избежать этого, вам нужно знать, как рассчитать денежный поток для вашей компании, пока не стало слишком поздно. К счастью, существуют различные формулы движения денежных средств, которые помогают малым предприятиям отслеживать, как приходят и уходят деньги в ходе их повседневных операций.

В этой статье рассматриваются три простых метода расчета оттока и притока денежных средств:
- Формула отчета о движении денежных средств
- Формула бесплатного денежного потока
- Формула операционного денежного потока
Вот что мы рассмотрим:

Формула отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств — один из важнейших бухгалтерских документов для малого бизнеса.

Отчет о движении денежных средств – это запись финансовых транзакций за определенный период времени. В отчете о движении денежных средств вы найдете такую информацию, как:
- Операционная деятельность. Это деньги, используемые для повседневных деловых операций, включая платежи наличными и другую финансовую деятельность.
- Инвестиционная деятельность: денежные средства для инвестиций в бизнес.
- Финансовая деятельность: это деньги, полученные от бизнес-кредитов и капитальных вложений.
Некоторые компании также указывают в своих отчетах неденежные расходы. Компании используют эти наборы данных для расчета денежных потоков.

Как рассчитать движение денежных средств с помощью отчета о движении денежных средств

Добавить или вычесть все денежные средства от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Затем добавьте результат к вашему начальному кассовому балансу. Это интерпретируется как;

Денежный поток = Денежные средства от операционной деятельности +(-) Денежные средства от инвестиционной деятельности +(-) Денежные средства от финансовой деятельности + Начальный остаток денежных средств

Вот как эта формула будет работать для компании со следующим отчетом о денежных средствах:
1. Операционная деятельность = 30 000 долларов США.
2. Инвестиционная деятельность = 5000 долларов США
3. Финансовая деятельность = 5000 долларов США
4. Начальные денежные средства = 50 000 долларов США.
Денежный поток = 30 000 долларов США + (-) 5 000 долларов США + (-) 5 000 долларов США + 50 000 долларов США = 70 000 долларов США

Формула свободного денежного потока

Отчет о движении денежных средств показывает приток и отток денежных средств предприятия, а свободный денежный поток — это располагаемый доход компании или наличные денежные средства.

Это деньги, оставшиеся после учета ваших капитальных затрат и других операционных расходов. Свободный денежный поток помогает компаниям планировать свои расходы и расставлять приоритеты для инвестиций.

Как рассчитать свободный денежный поток

Сложите чистую прибыль и амортизацию, затем вычтите капитальные затраты и изменение оборотного капитала.

Свободный денежный поток = чистая прибыль + износ/амортизация – изменение оборотного капитала – капитальные затраты.
- Чистая прибыль – это прибыль или убыток компании после вычета всех ее расходов.
- Амортизация и амортизация. Амортизация учитывает снижение стоимости текущего актива с течением времени, а амортизация означает распределение стоимости нематериального актива на протяжении всего срока его службы.
- Оборотный капитал — это деньги, используемые для ведения повседневной деятельности компании.
- Капитальные затраты относятся к основным активам бизнеса, таким как земля и оборудование.
Эти финансовые показатели указаны в балансовом отчете или отчете о прибылях и убытках вашей компании. Вот практический пример того, как работает этот анализ денежных потоков.

Допустим, ваш поток операций в конце первого квартала выглядит следующим образом:
- Чистый доход = 100 000 долл. США.
- Амортизация = 2000 долл. США.
- Изменение оборотного капитала = 15 000 долларов США.
- Капитальные затраты = 40 000 долларов США
Свободный денежный поток = 100 000 долл. США + 2 000 долл. США – 15 000 долл. США – 40 000 долл. США = 47 000 долл. США

Формула операционного денежного потока

Операционный денежный поток — это деньги, которые покрывают текущие расходы бизнеса в течение фиксированного периода времени.

Интересно, чем это отличается от свободного денежного потока? В отличие от последнего, операционный денежный поток покрывает незапланированные расходы, доходы и инвестиции, которые могут повлиять на вашу повседневную деятельность.

Отслеживание денежных средств от операций дает компаниям четкое представление о том, сколько им нужно для покрытия операционных расходов за определенный период. Компании также могут использовать прогноз денежных потоков для планирования будущих денежных потоков.

Как рассчитать операционный денежный поток (с примером)

Рассчитать денежный поток от операций несложно. Все, что вам нужно сделать, это вычесть налоги из суммы амортизации, изменения оборотного капитала и операционного дохода.

Операционная прибыль также называется прибылью до вычета процентов и налогов (EBIT). Она показывает, насколько прибыльна компания до вычета налогов и процентов. Вы найдете эту информацию в своем финансовом отчете.

Операционный денежный поток = операционный доход + амортизация – налоги + изменение оборотного капитала.

Если компания имеет операционный доход в размере 30 000 долларов США, 5 000 долларов США в виде налогов, нулевой амортизации и 19 000 долларов США в оборотном капитале, ее операционный денежный поток составит: 30 000 долларов – 5 000 долларов США + 19 000 долларов США = 44 000 долларов США.

Почему важен расчет денежного потока
1. Инвесторы используют дисконтированный денежный поток, чтобы определить стоимость бизнеса и привязать свою норму прибыли.
2. Это позволяет лучше принимать бизнес-решения.
3. Положительный денежный поток показывает, что ваша компания здорова.
Подведение итогов

Умение рассчитать денежный поток может изменить правила игры для малого бизнеса. Поначалу это может быть сложно, но вы научитесь лучше управлять финансами своего бизнеса, как только освоитесь.

Движение денежных средств от операционной деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств компании. Отчет о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств содержит информацию о том, сколько денежных средств было получено и использовано компанией в течение определенного периода. который представляет собой сумму денежных средств, которые компания генерирует (или потребляет) в результате своей операционной деятельности в течение определенного периода времени. Операционная деятельность включает получение дохода. Выручка Выручка – это стоимость всех продаж товаров и услуг, признанных компанией за период. Доход (также называемый продажами или доходом), оплата расходов и финансирование оборотного капитала. Он рассчитывается на основе (1) чистой прибыли компании Чистая прибыль Чистая прибыль является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. В то время как это достигается с помощью (2) корректировки неденежных статей и (3) учета изменений в оборотном капитале.

Денежный поток по формуле операций

Хотя точная формула будет разной для каждой компании (в зависимости от того, какие статьи указаны в отчете о прибылях и убытках и балансе), существует общая формула движения денежных средств от операционной деятельности, которую можно использовать:

Денежный поток от операционной деятельности = чистая прибыль + неденежные статьи + изменения в оборотном капитале

Узнайте больше с подробными примерами в курсе финансового анализа CFI.

Пример движения денежных средств от операционной деятельности

Ниже приведен пример операционного денежного потока Amazon с 2015 по 2017 год. Как видно на снимке экрана ниже, отчет начинается с чистой прибыли, затем добавляются все неденежные статьи и учитываются изменения оборотного капитала. Чистый оборотный капитал (NWC) — это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) на ее балансе. .

Выполните следующие три шага:
1. Взять чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках
2. Добавить неденежные расходы
3. Корректировка изменений в оборотном капитале.
Денежный поток от операционной деятельности и чистый доход

Операционный денежный поток Операционный денежный поток Операционный денежный поток (OCF) — это сумма денежных средств, полученных в результате обычной операционной деятельности компании за определенный период времени. рассчитывается, начиная с чистой прибыли, которая берется из нижней части отчета о прибылях и убытках. Поскольку в отчете о прибылях и убытках используется учет по методу начисления Принцип начисления Принцип начисления представляет собой концепцию учета, которая требует, чтобы операции отражались в том периоде времени, в котором они произошли, независимо от того, он включает расходы, которые, возможно, еще не были оплачены. Таким образом, чистая прибыль должна быть скорректирована путем добавления всех неденежных расходов, таких как амортизация, компенсация, основанная на акциях, и другие.

После того как чистая прибыль скорректирована с учетом всех неденежных расходов, она также должна быть скорректирована с учетом изменений в остатках оборотного капитала. Поскольку бухгалтеры признают выручку Признание выручки Признание выручки — это принцип бухгалтерского учета, определяющий конкретные условия, при которых признается выручка. Теоретически, в зависимости от того, когда продукт или услуга доставлены (а не когда они фактически оплачены), часть выручки может остаться невыплаченной и, таким образом, создать дебиторскую задолженность. Дебиторская задолженность (AR) представляет собой продажи в кредит бизнес, который еще не собран со своих клиентов. Компании допускают баланс. То же самое верно для расходов, которые были начислены в отчете о прибылях и убытках, но фактически не оплачены.

Пример расчета

Давайте вместе рассмотрим простой пример из курса финансового моделирования CFI «Курсы финансового моделирования» .

Шаг 1. Начните рассчитывать операционный денежный поток, взяв чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках – это один из основных финансовых отчетов компании, в котором показаны прибыли и убытки за определенный период времени. Прибыль или .

Шаг 2. Добавьте обратно все неденежные статьи. В этом случае амортизация Расходы на амортизацию При покупке долгосрочного актива его следует капитализировать, а не списывать на расходы в том отчетном периоде, в котором он был приобретен. Единственной статьей является амортизация.

Шаг 3. Скорректируйте изменения в оборотном капитале. В этом случае есть только одна строка, потому что в модели есть отдельный раздел ниже, который рассчитывает изменения в дебиторской задолженности, запасы. , и готовой продукции, и кредиторской задолженности.

Денежный поток от операционной деятельности и EBITDA

Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA EBITDA EBITDA или Прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации — это прибыль компании до вычета любых из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях) является одним из наиболее важных цитируемые показатели в финансах. Финансовые аналитики Стать сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® Сертификация CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Зарегистрируйтесь сегодня! регулярно используют его при сравнении компаний, использующих вездесущий коэффициент EV/EBITDA EV/EBITDA EV/EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их отношения стоимости предприятия (EV) к EBITDA по отношению к среднему значению. В этом руководстве мы разберем мультипликатор EV/EBTIDA на его различные компоненты и расскажем, как пошагово рассчитать его соотношение. Поскольку показатель EBITDA не включает амортизационные отчисления, его иногда считают косвенным показателем денежного потока.

Поскольку показатель EBITDA не включает проценты и налоги, он может сильно отличаться от операционного денежного потока. Кроме того, влияние изменений в оборотном капитале и других неденежных расходах Неденежные расходы Неденежные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках, поскольку принципы бухгалтерского учета требуют их отражения, несмотря на то, что фактически они не оплачиваются денежными средствами. может сделать его еще более разнообразным.

Узнайте больше на курсах CFI по бизнес-моделированию. Изучите все курсы .

Капитальные затраты

Несмотря на то, что операционный денежный поток говорит нам, сколько денег бизнес получает от своей деятельности, он не принимает во внимание какие-либо капиталовложения, необходимые для поддержания или развития бизнеса.

Чтобы получить полное представление о финансовом положении компании, важно учитывать капитальные затраты Капитальные затраты Капитальные затраты относятся к средствам, которые используются компанией для покупки, улучшения или обслуживания долгосрочных активов для улучшить (CapEx), который можно найти в разделе Денежный поток от инвестиционной деятельности Денежный поток от инвестиционной деятельности Денежный поток от инвестиционной деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств компании, который показывает, сколько денег было использовано в (или .

Вычитание капитальных затрат из денежного потока от операционной деятельности дает нам свободный денежный поток Свободный денежный поток (FCF) Свободный денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: доступные денежные средства распределяются произвольным образом. , который часто используется для оценки бизнеса в модели дисконтированных денежных потоков (DCF) Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Эта модель представляет собой просто прогноз свободного денежного потока компании без заемных средств .

Научитесь строить модель DCF в курсе CFI по моделированию оценки бизнеса!

Дополнительные ресурсы

Спасибо, что прочитали это руководство, чтобы понять, что такое денежный поток от операционной деятельности, как он рассчитывается и почему это важно. Дополнительные ресурсы CFI помогут вам узнать больше и продолжить карьеру кредитного аналитика:

Операционный денежный поток – это денежные средства, полученные от основной деятельности компании за определенный период времени. Формула операционного денежного потока может быть выражена как сложение операционного дохода или EBIT и неденежных расходов (износа или амортизации) за вычетом изменений в требованиях к оборотному капиталу и уплаченных налогов. Математически это представляется как,

Свободный денежный поток указывает на остаточные денежные средства, оставшиеся в бизнесе после выполнения требований по оборотному капиталу и планов капитальных затрат или капиталовложений. Формула свободного денежного потока может быть выражена как сложение чистой прибыли и неденежных расходов за вычетом изменения потребности в оборотном капитале и капиталовложений. Математически это представляется как,

Примеры формулы денежного потока (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет денежного потока.

Возьмем в качестве примера продавца автомобилей в Нюрнберге, Германия. Руководство компании решило оценить свой операционный денежный поток и свободный денежный поток за 2018 год. Пожалуйста, помогите руководству с помощью следующих доступных данных:

Решение:

Операционный денежный поток рассчитывается по приведенной ниже формуле

Курс по финансам для нефинансовых менеджеров (7 курсов) 7 онлайн-курсов | 25+ часов | Поддающийся проверке сертификат об окончании | Пожизненный доступ
4,5 (8 511 оценок)

Операционный денежный поток = операционный доход + амортизация — изменение оборотного капитала — налоги
- Операционный денежный поток = 35,2 млн долларов США + 3,2 млн долларов – 6,5 млн долларов США – 9,8 млн долларов США.
- Операционный денежный поток = 22,1 млн долларов США.
Чистый доход рассчитывается по приведенной ниже формуле

Чистая прибыль = операционная прибыль – проценты – налоги
- Чистый доход = 35,2–2,7–9,8 млн долларов США.
- Чистый доход = 22,7 млн долларов США.
Свободный денежный поток рассчитывается по приведенной ниже формуле

Свободный денежный поток = чистая прибыль + амортизация – изменение оборотного капитала – капитальные затраты
- Свободный денежный поток = 22,7 млн долларов США + 3,2 млн долларов – 6,5 млн долларов – 10,1 млн долларов США.
- Свободный денежный поток = 9,3 млн долларов США.
Таким образом, в 2018 году компания получила операционный денежный поток и свободный денежный поток в размере 22,1 млн долларов США и 9,3 млн долларов США соответственно.

Возьмем в качестве примера Walmart Inc.чтобы проиллюстрировать расчет формулы денежного потока. По годовому отчету за 2018 год доступна следующая информация:

Решение:

Операционный денежный поток рассчитывается по приведенной ниже формуле

Операционный денежный поток = Операционный доход + Износ и амортизация + Уменьшение оборотного капитала – (Уплаченный подоходный налог – Уплаченный отложенный налог)
- Операционный денежный поток = 20 437 млн долларов США + 10 529 млн долларов США + 3 243 млн долларов – (6 179 млн долларов – 304 млн долларов США)
- Операционный денежный поток = 28 334 млн долларов США.
Свободный денежный поток рассчитывается по приведенной ниже формуле

Свободный денежный поток = чистая прибыль + износ и амортизация + уменьшение оборотного капитала — капитальные затраты
- Свободный денежный поток = 10 523 млн долларов США + 10 529 млн долларов США + 3 243 млн долларов – 10 051 млн долларов США.
- Свободный денежный поток = 14 244 млн долларов США.
Таким образом, в 2018 году Walmart Inc. получила операционный денежный поток и свободный денежный поток в размере 28 334 млн долларов США и 14 244 млн долларов США соответственно.

Пояснение

Формулу операционного денежного потока можно вывести, выполнив следующие действия:

Шаг 1. Сначала определите операционный доход компании из отчета о прибылях и убытках. Это доход, полученный от бизнеса до выплаты процентов и налогов.

Шаг 2. Затем определите расходы, которые носят неденежный характер. Примерами таких расходов являются износ, амортизация и т. д.

Шаг 3. Затем определите изменение потребности в оборотном капитале, которое представляет собой разницу между текущими активами (такими как запасы и торговая дебиторская задолженность) и текущими обязательствами (например, торговая кредиторская задолженность) из баланса. Обратите внимание, что увеличение текущих активов и уменьшение текущих обязательств означает отток денежных средств и наоборот.

Шаг 4. Затем определите налоги, уплаченные компанией за отчетный период, которые легко доступны в виде отдельной строки в отчете о прибылях и убытках.

Шаг 5. Наконец, можно вывести формулу операционного денежного потока, добавив операционный доход (шаг 1) и неденежные расходы (шаг 2), а затем вычтя изменения в оборотном капитале (шаг 3) и налоги (шаг 4). ) из результата, как показано ниже.

Операционный денежный поток = операционный доход + неденежные расходы — изменение оборотного капитала — налоги

Формула свободного денежного потока может быть получена с помощью следующих шагов:

Шаг 6. Сначала определите чистую прибыль компании из отчета о прибылях и убытках.

Шаг 7. Аналогично шагу 2 выше.

Шаг 8. То же, что и шаг 3 выше.

Шаг 9. Затем определите капитальные затраты, понесенные компанией в течение года. Его можно рассчитать по изменению валового блока или по денежному потоку от инвестиционной деятельности.

Шаг 10. Наконец, можно вывести формулу операционного денежного потока, добавив чистую прибыль (шаг 6) и неденежные расходы (шаг 7), а затем вычтя изменение оборотного капитала (шаг 8) и капиталовложения (шаг 9). ) из результата, как показано ниже.

Свободный денежный поток = чистая прибыль + неденежные расходы — изменение оборотного капитала — капитальные затраты.

Актуальность и использование формулы денежного потока

Концепция формулы денежного потока очень важна, поскольку она показывает, насколько хорошо компания управляет денежными средствами, полученными от основной деятельности. Теоретически положительный денежный поток свидетельствует о здоровой ликвидности, хотя это также может означать, что компания не инвестирует в возможности роста. С другой стороны, постоянный отрицательный денежный поток в течение нескольких лет может быть предупредительным сигналом о слабом финансовом состоянии, возможно, даже о банкротстве. Таким образом, денежный поток может многое рассказать о непрерывности деятельности компании.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по формуле денежного потока. Здесь мы обсудим, как рассчитать денежный поток вместе с практическими примерами. Мы также предоставляем шаблон Excel.Вы также можете прочитать следующие статьи, чтобы узнать больше –

Читайте также: