Сколько Apple зарабатывает в России
Обновлено: 24.11.2024
Акции Apple упали с максимума на фоне геополитической напряженности в Восточной Европе. Но настолько ли важна Россия, чтобы компания из Купертино оправдывала медвежий настрой?
Досадный конфликт в Восточной Европе бушует. В ответ на геополитическую напряженность фондовый рынок США продолжает оставаться волатильным. Акции Apple (AAPL) — Get Apple Inc. Report, например, остаются в зоне коррекции на момент написания этого абзаца — падение более чем на 10% по сравнению с пиковым значением.
Недавняя распродажа AAPL, вероятно, была вызвана силами макроуровня, а вовсе не причинами, специфичными для компании. Тем не менее возникает вопрос: насколько Россия важна для бизнеса Apple? Могут ли на компанию из Купертино повлиять экономический кризис в стране?
Рисунок 1. Насколько важна Россия для бизнеса Apple?
Экономические проблемы
Из-за конфликта на территории Украины страны всего мира недавно объявили длинный список санкций против России. В результате страна, похоже, столкнулась с экономическим и «финансовым кризисом»: распродажа рубля, стремительное повышение процентных ставок и даже набеги на банки.
Это может создать проблемы для компаний, ведущих бизнес в России, в том числе со штаб-квартирами в Западной Европе и США. Это должно повлиять на Apple как на крупного глобального поставщика потребительских товаров и услуг.
Вопрос, однако, в том, насколько.
Россия: маленький рынок для Apple
Россия является 11-й по величине экономикой в мире. Его ВВП, составляющий около 1,5 трлн долларов, составляет примерно 2 % мировой экономики, а его территория составляет 11 % всей суши на планете.
Однако, когда дело доходит до Apple, Россия, вероятно, имеет еще меньшее значение. По оценкам, выручка Apple в России в 2020 году достигла 266 млрд рублей, или около 2,5 млрд долларов. Хотя многим компаниям это могло показаться огромным числом, в том году оно составляло менее 1% от общего объема продаж Apple. См. круговую диаграмму ниже.
Рис. 2. Выручка Apple в России в 2020 году (оценка).
Исследование DM Martins
Вот краткий приблизительный расчет: предположим, что смешанная операционная маржа Apple в 2020 году составит 24 %, а налоговая ставка – 14,4 %. Таким образом, выручка России в размере 2,4 млрд долларов США составляет менее 3 центов на акцию на акцию, что является минимальным показателем по сравнению с 3,27 доллара США, полученными Apple в 2020 финансовом году.
Как насчет цепочки поставок?
Есть еще один аспект, который следует учитывать. Поскольку Россия становится экономически более изолированной от остального мира, сбои в цепочке поставок могут стать существенными.
Однако, хотя это может беспокоить некоторые компании, у Apple гораздо меньше причин для беспокойства. По данным, которые я собрал в 2020 году, у компании из Купертино нет ни одного поставщика в России (или в Украине, если уж на то пошло). Более 80 % из них расположены в Китае, Японии и нескольких азиатских странах, включая Тайвань, Южную Корею и Вьетнам.
Больше заголовков, чем реальных рисков
Честно говоря, Apple не ускользнула от внимания, поскольку российско-украинская битва продолжается.
Например, правительство США обсуждает запрет на экспорт смартфонов в Россию как минимум с декабря. Кроме того, вице-премьер-министр Украины призвал генерального директора Тима Кука «прекратить поставки услуг и продуктов Apple в Российскую Федерацию».
Но, в конце концов, текущий кризис повлияет на бизнес Apple лишь в минимальной степени. Возможно, с этой точки зрения любая дальнейшая слабость акций Apple, вызванная конфликтом, может рассматриваться как возможность для покупки.
(Отказ от ответственности: это не инвестиционный совет. Автор может иметь длинную позицию по одной или нескольким акциям, упомянутым в этом отчете. Кроме того, статья может содержать партнерские ссылки. Эти партнерские отношения не влияют на редакционное содержание. Спасибо за поддержку Apple Maven)
Я являюсь основателем DM Martins Capital Management LLC, управляющего хедж-фонда из Напы, созданного в январе 2020 года. В настоящее время я также являюсь главным исследователем и портфельным стратегом независимой компании DM Martins Research.
AppleInsider поддерживается своей аудиторией и может получать комиссию в качестве ассоциированного и аффилированного партнера Amazon за соответствующие покупки. Эти партнерские отношения не влияют на наши редакционные материалы.
Уход Apple с российского рынка может оказать небольшое финансовое влияние на Apple, но, что более важно, потенциально может повредить отношениям с поставщиками, утверждает аналитик.
Apple Pay был одним из первых сервисов, остановленных в России из-за вторжения этой страны в Украину. Затем Apple прекратила все онлайн-продажи Apple Store в этом регионе.
Финансовый исследователь и менеджер хедж-фонда Дэниел Мартинс из The Street утверждает, что Россию сейчас, скорее всего, ждет экономический кризис. «Apple, являющийся крупным мировым поставщиком потребительских товаров и услуг, должен пострадать», — пишет он.
Воздействие должно быть связано с прямыми продажами Apple, а также с последствиями потенциального запрета любому российскому поставщику технологий работать с компанией.
Однако Мартиньш сообщает, что на долю России приходится всего около 2% мировой экономики. И это, по предыдущим оценкам, в 2020 году доходы Apple от этого региона составили 2,5 млрд долларов США.
"Хотя для многих компаний это могло показаться огромным числом, – продолжает Мартинс, – в том году оно составляло менее 1 % от общего объема продаж Apple".
«Вот краткий предварительный расчет», — пишет он, определяя прибыль Apple на акцию (EPS), частично основанную на ее смешанной операционной марже, марже прибыли, которая поступает от нескольких разных подразделений или продукты.
«[Предположим, что] совокупная операционная маржа Apple в 2020 году составит 24 %, а налоговая ставка — 14,4 %, – продолжает Мартинс. «Таким образом, выручка России в размере 2,4 миллиарда долларов США составляет менее 3 центов на акцию на акцию, что является минимальным показателем по сравнению с 3,27 доллара США, полученными Apple в 2020 финансовом году».
Следовательно, Apple практически нечего опасаться прекращения продаж в России. Реально есть только перспектива трудностей в работе с поставщиками в регионе.
"Поскольку Россия становится экономически более изолированной от остального мира, сбои в цепочке поставок могут стать существенными", — продолжает он. «Однако, хотя это может беспокоить некоторые компании, у Apple гораздо меньше поводов для беспокойства».
"Исходя из данных, которые я собрал в 2020 году, у компании из Купертино нет ни одного поставщика в России (или, если уж на то пошло, в Украине)", – пишет Мартиньш. «Более 80% из них расположены в Китае, Японии и нескольких азиатских странах, включая Тайвань, Южную Корею и Вьетнам».
Другие более важные проблемы
Есть и другие вопросы, которые Мартинс не затрагивает, например, то, что Apple только что открыла свои первые физические офисы в России. Все крупные технологические компании, работающие на определенных уровнях в регионе, теперь обязаны по закону сохранять присутствие в стране.
Однако неясно, предусматривает ли новый российский закон что-либо помимо символического присутствия.
Однако, как сообщает AppleInsider, Apple использует 10 плавильных и аффинажных заводов, расположенных в России. Он использует их, поскольку страна является крупным производителем сырья, в том числе титана и палладия.
Титан также производится в США и Китае, поэтому Россия не является эксклюзивным поставщиком. Однако он является основным производителем палладия в мире, который часто используется для изготовления электродов и других компонентов.
Тогда и Россия, и Украина являются крупными производителями энергии. Поставки уже ограничены, и конфликт приводит к резкому росту цен.
Адриан Кингсли-Хьюз (Adrian Kingsley-Hughes) — всемирно известный автор технологий. Более двух десятилетий он посвятил тому, чтобы помочь пользователям получить максимальную отдачу от технологий, будь то обучение программированию, сборка ПК из груды деталей или помощь в получении получить максимальную отдачу от своего нового MP3-плеера или цифровой камеры. Адриан является автором и соавтором технических книг по различным темам, от программирования до сборки и обслуживания ПК.
Решение Apple прекратить продажу продуктов в России в результате украинского вторжения будет стоить компании дохода, но, по большому счету, это небольшая цена.
Яблоко
Производитель чехлов для телефонов Burga подсчитал, что только на продажах iPhone Apple будет терять около 3 млн долларов в день. Это означает около 1,1 миллиарда долларов в год.
Капля в море для Apple, которая только в прошлом квартале получила доход в размере 123,9 млрд долларов США.
Но важно помнить, что на карту поставлено нечто большее, чем продажи iPhone.
Во-первых, учитывайте рост. Продажи смартфонов и параллельно продажи iPhone в России неуклонно росли в течение последних нескольких лет, увеличившись примерно на 200 % в период с 2014 по 2021 год.
Есть также убытки, связанные с другими продуктами и услугами. На услуги приходится значительная часть квартальной выручки Apple, которая сейчас уступает только iPhone, так что здесь тоже, вероятно, будет влияние.
Есть также отношения между Apple и Россией: «Уход Apple из России ставит точку в непростых отношениях между двумя организациями», — пишет Бурга в своем блоге.«Примечательно, что в прошлом Россия принимала сомнительные правила, которым должны были следовать такие компании, как Apple. Apple лишь недавно выполнила постановление правительства об открытии офисов в России для предоставления там онлайн-услуг».
Проводя некоторые предварительные расчеты, я не ожидаю, что другие убытки превысят дополнительный 1 миллион долларов США в день, и эта цифра будет включать дополнительные продукты, такие как компьютеры Mac и услуги.
Но в целом это небольшая цена для Apple за жест поддержки Украины и ее народа.
Во вторник Apple объявила о приостановке всех продаж в России после того, как власти Украины призвали технологического гиганта изолировать Россию в свете вторжения на Украину.
Apple приостановила продажу iPhone и всех других продуктов внутри России и прекратит экспорт в страну в ответ на вторжение в Украину, объявила компания во вторник.
Этот шаг представляет собой наиболее драматическую акцию, предпринятую крупной технологической компанией для экономического давления на Россию. Это связано с тем, что правительства США и Европы, а также растущий список компаний, включая ExxonMobil и Volkswagen, предпринимают действия, направленные на изоляцию России, поскольку она обостряет свой конфликт в Украине.
"Это шокирует. Я не ожидал, что Apple пойдет на такой шаг", – сказал Джин Мюнстер, аналитик инвестиционной компании Loup Ventures.
По оценкам Мюнстера, на долю России приходится лишь около 2 % мирового дохода Apple. Тем не менее, это более 7 млрд долларов США от продаж для компании, годовой доход которой превышает 365 млрд долларов США.
"Для компании довольно неслыханно прекратить продажу своей продукции, особенно для Apple, которая не имеет отношения к политическим делам", – сказал Мюнстер.
По словам представителя компании, в дополнение к прекращению продажи всей продукции Apple в России, популярную платежную систему Apple Pay в стране ограничивают.
Действие Apple влияет на онлайн-продажи, поскольку у Apple нет физических магазинов в России, где iPhone занимает третье место по популярности среди смартфонов. По данным исследовательской компании IDC, телефоны Apple отстают от Xiaomi и Samsung по общенациональным продажам в России.
Аккаунты СМИ, поддерживаемые российским правительством, включая RT и Sputnik, были удалены из Apple App Store после аналогичных мер по подавлению российской пропаганды со стороны Facebook, Twitter и TikTok. И, несмотря на просьбы российского правительства, Netflix заявляет, что отказывается транслировать каналы правительства штата.
Технологии
Facebook и TikTok блокируют российские государственные СМИ в Европе
Люди, использующие Apple Maps в Украине, также заметят некоторые изменения: по данным Apple, две функции, которые помогают людям определить лучший способ передвижения, — дорожно-транспортные происшествия и инциденты в прямом эфире — были отключены в качестве меры безопасности для граждан Украины.
«Мы глубоко обеспокоены вторжением России в Украину и поддерживаем всех людей, пострадавших в результате насилия», — говорится в заявлении представителя Apple. "Мы поддерживаем гуманитарные усилия, оказываем помощь в связи с разворачивающимся кризисом с беженцами и делаем все возможное, чтобы поддержать наши команды в регионе".
Вице-премьер-министр Украины Михаил Федоров направил письмо генеральному директору Apple Тиму Куку с просьбой прекратить продажу товаров и услуг россиянам в ответ на вторжение. Согласно копии письма, которым Федоров поделился в Твиттере, Федоров также попросил Кука заблокировать доступ к Apple App Store.
Несмотря на масштабность действий Apple, они не полностью блокируют доступ россиян к App Store.
"Это могло зайти слишком далеко", – сказал аналитик Мюнстер. «Им нужно было найти баланс, но при этом сделать смелое заявление, и они это сделали».
Примечание редактора. Apple входит в число финансовых спонсоров NPR.
Читайте также: