Что такое гостеприимство Apple?

Обновлено: 21.11.2024

Вы читаете бесплатную статью с мнениями, которые могут отличаться от премиальных инвестиционных услуг The Motley Fool. Станьте участником Motley Fool сегодня, чтобы получить мгновенный доступ к рекомендациям лучших аналитиков, подробным исследованиям, инвестиционным ресурсам и многому другому. Узнать больше

NYSE: ЯПЛО

Инвестиционные инвестиционные фонды Apple Hospitality, Inc.

Из-за COVID-19 отели столкнулись с огромным встречным ветром. Сможет ли целенаправленный подход к управлению Apple Hospitality пережить этот удар?

Владение отелями – непростой бизнес даже в хорошие времена, поскольку фактический срок аренды номера – один день. Тем не менее, Apple Hospitality (APLE -1,03%) считает, что у нее есть бизнес-модель, которая отличает ее от остальных. Вот краткий обзор этой модели и того, что она сделала для инвестиционного фонда недвижимости (REIT) и инвесторов перед лицом COVID-19.

Ориентация на комнаты

Компания Apple Hospitality владеет 230 отелями почти на 30 000 номеров. Портфель инвестиционного фонда недвижимости охватывает 34 штата и почти 90 субрынков. Принадлежащие ему отели работают под 12 различными брендами, в том числе под ключевыми брендами Marriott и Hilton, и управляются третьими лицами, которые не контролируются напрямую этими брендами. Его свойства, как правило, представляют собой более дорогие тарифы, предназначенные для того, чтобы предоставить место для сна, а не отпуск, как на курорте. Средний возраст портфолио компании составляет примерно четыре года, при этом 97 % ее объектов были построены или отремонтированы за последние восемь лет.

Источник изображения: Getty Images

Это много фактов, но важный вывод заключается в том, что это дает очень специфический подход. Так же, как диверсификация полезна для вашего портфеля, Apple Hospitality считает, что владение большим количеством объектов недвижимости на множестве различных рынков ограничивает влияние какого-либо одного субрынка. Он сотрудничает с ведущими брендами и ведущими операторами, чтобы гарантировать сотрудничество с лучшими в своем деле. Портфолио, наполненное свежими объектами, помогает обеспечить привлекательность объектов для арендаторов, брендов и конечных клиентов. Сосредоточив внимание на отелях, предназначенных в первую очередь для сна, Apple Hospitality избегает дополнительных затрат и сложностей, связанных с объектами курортного типа.

Во многих отношениях это привлекательная история для инвесторов, заинтересованных в гостиничном пространстве. Однако ничто из этого не меняет высокой цикличности гостиничного бизнеса. В хорошие экономические времена люди путешествуют по делам и на отдых; когда времена плохие, они путешествуют намного меньше. Проблема в том, что у отелей срок аренды составляет один день, и все, что нужно для отмены будущего пребывания в отеле с минимальными финансовыми последствиями для клиента или без него, — это телефонный звонок. Таким образом, отели очень быстро чувствуют удар, когда спрос падает.

А потом случилась глобальная пандемия

Это важный фактор, который следует учитывать при рассмотрении инвестиционных инвестиционных программ Apple Hospitality или любой другой гостиницы, поскольку в феврале в США началась рецессия. Этот спад отличается тем, что он был вызван глобальным распространением COVID-19. Во время обычной рецессии отели просто работали бы в обычном режиме, пытаясь пережить спад с временно сниженной заполняемостью. Когда экономика снова поднимется, то же самое произойдет и с заполняемостью и финансовыми результатами.

Далеко не ясно, каковы будут долгосрочные последствия коронавируса. Однако краткосрочное воздействие было чрезвычайно болезненным. Например, уровень заполняемости Apple Hospitality в 2019 году составлял 77%. По мере распространения COVID-19 он быстро начал снижаться, как и следовало ожидать, исходя из модели отеля. В феврале заполняемость составляла 76%, в марте она упала до 41%, а в апреле упала до катастрофических 18%. Apple Hospitality быстро перешла в режим сохранения капитала, работая с арендаторами над сокращением затрат, сосредоточившись на укреплении своего баланса. Ключевые шаги включали сокращение капитальных затрат и приостановку выплаты дивидендов. Это правильные шаги, чтобы пережить кризис.

Сегодня проблема в том, что никто не знает, как долго продлится этот низкий спрос. К концу июня заполняемость восстановилась почти до 45%, что является хорошим признаком. Однако этого недостаточно, чтобы компания работала на том же финансовом уровне, что и до COVID-19. А поскольку болезнь легко распространяется, возникает большой вопрос о том, как быстро люди вернутся к путешествиям, даже если экономика снова наберет обороты на устойчивой основе. Обратите внимание на катастрофические последствия, которые коронавирус оказал на авиационную отрасль.Если поездки не возобновятся, бизнес Apple Hospitality вряд ли вернется к нормальной жизни в ближайшее время. Инвесторы должны подготовиться к длительному периоду проблем, который может отделить их бизнес от взлетов и падений экономики в целом.

Примечательно, что компания работает с кредиторами над корректировкой своих долговых обязательств. Основная цель состоит в том, чтобы предоставить ему больше передышки на фронте ликвидности, чтобы он мог справиться с этим серьезным и необычным спадом. Опять же, это правильный шаг, но это очень тревожный признак с инвестиционной точки зрения.

Это покупка?

Сейчас сложно предположить, что инвесторам стоит покупать акции Apple Hospitality. Это не потому, что это плохая компания — на самом деле, основная бизнес-модель довольно привлекательна для отелей. Но прямо сейчас REIT сталкивается с беспрецедентным встречным ветром в связи с COVID-19, и его бизнес-подход, как и у любого другого владельца отеля, не выдерживает нагрузки.

Более агрессивные типы могут пересмотреть акции, если будет достигнут существенный прогресс в сдерживании коронавируса, но большинству инвесторов лучше дождаться более существенных признаков оздоровления бизнеса в Apple Hospitality, прежде чем инвестировать сюда.

Эта статья представляет мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендацией консультационной службы премиум-класса Motley Fool. Мы пестрые! Ставя под сомнение инвестиционный тезис — даже собственный — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Этот отель REIT оказался более устойчивым в трудные времена, чем его конкуренты, и, возможно, на него стоит обратить внимание.

Получите наше 43-страничное руководство по инвестированию в недвижимость сегодня!

Недвижимость уже давно является выгодным вложением для тех, кто хочет создать долгосрочное богатство для будущих поколений. Позвольте нам помочь вам сориентироваться в этом классе активов, подписавшись на наше подробное руководство по инвестированию в недвижимость.

Apple Hospitality REIT (NYSE: APLE) – это инвестиционный фонд недвижимости, или REIT, специализирующийся на гостиничном бизнесе. Компания является одной из крупнейших гостиничных REIT, которая не ориентирована на крупномасштабные курортные объекты и предпочитает использовать подход "номер в первую очередь" к портфолио.

В этой статье мы познакомим вас с Apple Hospitality REIT и обсудим некоторые из последних событий, а также результаты деятельности компании за всю ее историю.

Профиль компании Apple Hospitality REIT

Apple Hospitality REIT – это инвестиционный фонд отелей, который стал публичным в 2015 году. Компания сосредоточена на инвестировании в так называемые отели с избранным обслуживанием, которые управляются крупными гостиничными брендами. Это широкая категория, которая в основном относится к гостиничным объектам, которые ориентированы на доход от номеров (в отличие от таких вещей, как продажа еды и напитков) и находятся в среднем ценовом диапазоне рынка.

В качестве примера можно привести несколько брендов, которые вы найдете в портфолио Apple Hospitality REIT, включая Courtyard by Marriott (NYSE: MAR); Hilton Garden Inn от Hilton Hotels Corporation (NYSE: HIL); Хомвуд Сьютс; и Резиденция Инн. Это отели, которые обслуживают как отдыхающих, так и деловых путешественников, но не сильно зависят от групповых поездок. Отели длительного пребывания и люксы — это две категории, которые вы часто встретите в портфолио Apple Hospitality REIT.

Портфолио REIT Apple Hospitality распределено по США и представлено на 88 различных рынках от побережья до побережья.

Что касается роста, важно отметить, что Apple Hospitality REIT не занимается застройкой. Другими словами, он не строит новые отели с нуля. Скорее, основным механизмом роста REIT является приобретение. Теперь она может покупать отели вскоре после их постройки — фактически, в феврале 2021 года компания купила недавно построенный отель в Висконсине. Но его рост происходит за счет приобретения, а не развития.

Компания активно ищет способы повторного использования капитала, то есть продажи недвижимости, чтобы реинвестировать деньги в более выгодные возможности для инвесторов. В 2020 г. компания Apple Hospitality REIT приобрела четыре отеля (все они были недавно построены) и продала три отеля, в результате чего компания признала совокупную прибыль в размере 11 млн долларов США.

Новости Apple Hospitality REIT

Как и все гостиничные REIT, Apple Hospitality REIT сильно пострадала от пандемии COVID-19. Несмотря на то, что его отели, как правило, были открыты для работы на протяжении всей пандемии, поездки практически прекратились с началом пандемии, и до конца 2020 года и в 2021 году их количество оставалось на уровне, составляющем лишь небольшую часть от уровня, существовавшего до пандемии.

Глядя на показатели компании за второй квартал, где можно увидеть наихудшие последствия пандемии, можно увидеть, что заполняемость упала до 28,2 % с 81,4 % в том же квартале 2019 года. минус 0,11 доллара США.

На протяжении большей части своей почти шестилетней истории компания Apple Hospitality REIT приносила отличные дивиденды. До пандемии компания производила ежеквартальные выплаты в размере 0,30 доллара США, что означало дивидендную доходность около 8% в начале 2020 года. Однако в марте 2020 года компания решила приостановить выплату дивидендов и до сих пор не восстановила выплаты. В постпандемическом мире фонд Apple Hospitality REIT, скорее всего, возобновит выплату дивидендов, но сроков для этого пока нет.

Однако последние новости немного обнадеживают. В четвертом квартале 2020 года заполняемость Apple Hospitality REIT выросла до 46,5%, что все еще значительно ниже допандемического уровня, но намного лучше, чем в начале года. Кроме того, FFO компании восстановился почти до уровня безубыточности. Фактически, инвестиционный фонд Apple Hospitality REIT был первым публичным инвестиционным фондом гостиничного бизнеса, вернувшимся к положительному денежному потоку во время пандемии.

Цена акций Apple Hospitality REIT

Как и у большинства REIT, связанных с гостиничным бизнесом, стоимость акций Apple Hospitality REIT резко упала, когда началась пандемия COVID-19. И, как и в случае с большинством инвестиционных фондов, связанных с гостиничным бизнесом, цена акций быстро восстановилась по мере развертывания вакцин, и похоже, что мир сможет вернуться к нормальной жизни раньше, чем многие опасались.

На самом деле цена акций Apple Hospitality REIT фактически выросла на 3% за последний год, поскольку у нее есть два ключевых преимущества, которые должны позволить ей восстановиться быстрее, чем у многих ее аналогов. Во-первых, отели компании получают значительную прибыль от поездок на отдых и предлагают цены, привлекательные для потребителей, заботящихся о своем бюджете. Во-вторых, фонд Apple Hospitality REIT не зависит от групповых мероприятий, таких как конгрессы, и не зависит от доходов от заведений общественного питания, которым потребуется некоторое время, чтобы выйти на полную мощность.

Давайте вернемся немного назад, чтобы посмотреть, как Apple Hospitality REIT работает для акционеров. Фонд REIT стал публичным в мае 2015 года, и вот его результаты в разные периоды времени по состоянию на февраль 2021 года:

< td>4,0%
Период времени Общий доход APLE
1-год
3 года (2,0%)
После IPO (май 18, 2015) 15,6%

Источник данных: YCharts. Возврат по состоянию на 25 февраля 2021 г.

Для сравнения: после IPO компании Apple Hospitality REIT общий доход S&P 500 составил 108 %. Проще говоря, это были не самые удачные несколько лет, чтобы стать инвестором REIT в сфере гостиничного бизнеса. Однако, поскольку пандемия (будем надеяться) подходит к концу, неудовлетворенный спрос на поездки может изменить ситуацию.

Результаты инвестиций в гостиничный бизнес Apple

Инвестиционные инвестиционные фонды Apple Hospitality REIT могут быть не такими «захватывающими», как некоторые из их более крупных аналогов, которые инвестируют в гламурные курорты, игровые объекты или крупные конференц-отели. Но его ориентация на отели среднего уровня, ориентированные на номера, сделала его более устойчивым инвестиционным фондом отелей, чем большинство его конкурентов.

Поскольку в 2021 году и в последующий период число туристических и деловых поездок, вероятно, значительно возрастет, Apple Hospitality REIT может стать одним из крупнейших бенефициаров после окончания пандемии. По мере того, как мир постепенно возвращается к нормальной жизни, Apple Hospitality REIT почти наверняка снова станет надежным плательщиком дивидендов.

Короче говоря, если вы ищете REIT для отелей, который мог бы стать большим победителем в постпандемическом мире, а также быть более устойчивым, чем его крупные аналоги, ориентированные на курорты, Apple Hospitality REIT мог бы быть хорошая акция, чтобы добавить в свой список наблюдения.

У вас есть 1000 долларов? 10 главных инвестиций, которые мы бы сделали прямо сейчас

Наша команда аналитиков согласна с этим. Эти 10 игр с недвижимостью — лучшие способы инвестировать в недвижимость прямо сейчас. Зарегистрировавшись в качестве участника Real Estate Winners, вы будете получать доступ к нашим 10 лучшим идеям и новым инвестиционным идеям каждый месяц. Узнайте, как начать работу с Real Estate Winners, нажав здесь.

Есть списки наблюдения? Войдите, чтобы увидеть их здесь, или зарегистрируйтесь, чтобы начать.

Нет элементов в списке наблюдения

В настоящее время в этом списке наблюдения нет элементов.

Нет сохраненных списков наблюдения

Создайте список инвестиций, которые вы хотите отслеживать.

Ой-ой

Что-то пошло не так при загрузке списка наблюдения.

Недавно просмотренные бегущие строки

Нет последних тикеров

Посетите страницу с котировками, и здесь будут отображаться недавно просмотренные бегущие строки.

Обзор

Обзор Apple

Ключевые данные

Производительность

Рейтинги аналитиков

  • Продать
  • Под
  • Удерживать
  • Более
  • Купить

Последние новости

Прибыль Apple Hospitality REIT в 4-м квартале выросла по мере роста выручки и заполняемости

Рейтинг Apple Hospitality понижен до нейтрального с покупки на B. Riley FBR

Apple Hospitality начала с покупки, оценив справедливую стоимость акций Janney в 18 долларов США

Инвестиционные инвестиционные фонды Apple Hospitality REIT стартовали в KeyBanc Capital с удельным весом по секторам

Рейтинг инвестиционных фондов недвижимости Barron's

Инвестиционный инвестиционный фонд Apple Hospitality REIT был повышен с нейтрального на RW Baird

Apple Hospitality начала свою деятельность на рынке с целевой ценой акций FBR & Co. в размере 20 долларов США.

Нет доступных заголовков

Роберт В. Бэрд считает, что фонд Apple Hospitality REIT (APLE) не остановится на достигнутом

Apple Hospitality REIT (APLE), отчет о прибылях и убытках за четвертый квартал 2021 г.

Apple Hospitality REIT (APLE) FFO и выручка за четвертый квартал

Masterton Capital Management, LP покупает Deckers Outdoor Corp, PulteGroup Inc, Apple Hospitality.

Rush Island Management, Lp покупает недвижимость, Park Hotels & Resorts Inc, розничную торговлю.

Blackstone Inc покупает FirstEnergy Corp, Chesapeake Energy Corp, Rivian Automotive Inc, продает .

Роберт В. Бэрд считает, что фонд Apple Hospitality REIT (APLE) не остановится на достигнутом

REIT компании Apple Hospitality REIT (APLE) получает покупку от Роберта У. Бэрда

Wells Fargo сохраняет свой рейтинг продаж по REIT компании Apple Hospitality REIT (APLE)

Manning & Napier Group, Llc покупает Activision Blizzard Inc, Anaplan Inc, United Parcel.

Как справиться с красным в вашем портфолио

Robert W. Baird продолжает покупать REIT Apple Hospitality (APLE)

SL Green Realty (SLG) увеличивает дивиденды, предоставляет специальные дивиденды

PS Business (PSB) награждает инвесторов специальными дивидендами

Инвестиционные инвестиционные фонды Apple Hospitality REIT (APLE) переходят на активную покупку: обоснование обновления

Вот почему вы должны держать акции Ventas (VTR) в своем портфеле

Gladstone Land (LAND) укрепляет базу в Орегоне за счет выкупа

Alexandria Real Estate (ARE) увеличивает инвестиции в агропродовольственные технологии

Подходит ли стратегия Hold для акций Mack-Cali Realty (CLI) сейчас?

Вот почему лучше сохранить акции Highwoods (HIW) сейчас

Нет доступных заголовков

Инвестиционные инвестиционные фонды Apple Hospitality

Apple Hospitality REIT, Inc. — это трастовая компания, инвестирующая в недвижимость с самостоятельным консультированием, которая инвестирует в приносящую доход недвижимость, в первую очередь в гостиничный сектор. Ей принадлежат отели, расположенные в городских, элитных пригородных и развивающихся рынках по всей территории штатов, которые работают под брендами Marriott, Hilton или Hyatt. Компания была основана Глэйдом М. Найтом 8 ноября 2007 года. Ее штаб-квартира находится в Ричмонде, штат Вирджиния.

Сектор гостиничных REIT сильно пострадал из-за пандемии, но есть многочисленные признаки улучшения ситуации, и многие гостиничные REIT вернулись к положительному денежному потоку.

Значительные улучшения в видеоконференциях значительно сократили потребность в командировках. Тем не менее, в то время как отели, которые в значительной степени зависят от деловых поездок, по-прежнему страдают, отели, предназначенные в первую очередь для отдыха, снова становятся сильными, особенно в Солнечном поясе. Все 10 крупнейших рынков в 2021 году находились в южной части страны, а 10 худших – на севере.

Эффективность по типу отеля и расположению

Уровень заполняемости, который сильно пострадал во время пандемии, почти вернулся к среднему значению за 20 лет, а к середине 2021 года большинство гостиничных REIT вернулись к положительному денежному потоку.

Заполняемость отеля

Инвестиционные инвестиционные фонды отелей обладают отличными характеристиками хеджирования инфляции. Поскольку аренда измеряется днями, а не годами, цены на гостиничные номера могут быстро реагировать на инфляционное давление. Гостиницы также менее чувствительны к процентным ставкам, чем любой другой сектор REIT.

Предложение новых отелей значительно сократилось, что положительно сказывается на существующих отелях. Как отметил генеральный директор Apple Hospitality Джефф Найт в ходе ноябрьской телеконференции о прибылях и убытках:

Новое предложение, которое в 2019 году представляло для нас сдерживающий фактор, значительно сократилось из-за роста стоимости строительства и отсутствия доступного финансирования. Менее 50% наших отелей строятся в радиусе пяти миль от конкурирующих гостиничных проектов. . . самый низкий показатель с тех пор, как мы начали отслеживать наше портфолио.

Консенсус-прогнозы Bloomberg FFO/доля для гостиничных REIT предполагают значительное увеличение почти каждой компании.

Познакомьтесь с компанией

Apple Hospitality REIT ( NYSE:APLE ) – это 14-летняя компания со штаб-квартирой в Ричмонде, штат Вирджиния, с рыночной капитализацией в 3 доллара США.6 миллиардов. Опытная управленческая команда работает в компании в среднем 14 лет.

Компания владеет и управляет портфолио из 219 отелей с номерным фондом в 36 штатах США.

Географическое распределение Apple Hospitality

Средний эффективный возраст отелей APLE составляет всего 5 лет, и они представляют одни из самых известных брендов, пользующихся популярностью у путешественников.

Портфель REIT Apple Hospitality

Отели гостиничного бизнеса Apple

Тру Орион недавно отметил, что ищет участника Alpha,

<блочная цитата>

. . . на основе FFO на акцию Apple Hospitality понесла наименьшие убытки среди своих конкурентов, а Park Hotels & Resorts понесли самый сильный удар.

К сентябрю прошлого года ADR (средние дневные ставки) Apple Hospitality восстановились и достигли того же уровня в 2019 году, а RevPAR (доход на доступный номер) хотя и снизился на 10 % по сравнению с сентябрем 2019 года, но превысил показатель первого квартала 2020 года.< /p>

Apple Hospitality ADR и RevPAR после пандемии

Заполняемость сильно выросла в 2021 году и к 27 ноября превысила аналогичный период 2019 года на 7 %

Тенденции занятости APLE

Во время пандемии компания отлично справилась с сокращением расходов, как показано на графике ниже. Все готово для повышения прибыльности, если спрос продолжит возвращаться к норме.

Экономия затрат Apple на гостеприимство с начала пандемии

Надежный и гибкий баланс

Компания Liq. Ratio Коэффициент долга Долг/EBITDA Рейтинг облигаций
Apple Hospitality REIT 2,98 37% 6,9 --
Отель REIT средний 1,86 49% 37,8 --
REIT средний общий -- 29% 6,9 --
< /p>

Источник: TD Ameritrade и Hoya Capital Income Builder

Дивиденды восстановлены и, вероятно, будут увеличиваться

Цены на акции APLE восстановились почти до допандемического уровня, и это одна из четырех гостиничных REIT, возобновивших выплату дивидендов.

Таблица цен на услуги Apple Hospitality за 3 года

Согласно данным Hoya Capital, в отношении дивидендов APLE, скорее всего, скоро станет намного лучше:

Мы ожидаем, что APLE станет одной из первых REIT в сфере гостиничного бизнеса, которая существенно восстановит свои дивиденды уже в начале 2022 года.

Прогноз роста FFO, отмеченный выше, безусловно, подтверждает это ожидание.

Выгодная оценка

APLE имеет привлекательную цену как по цене/FFO (17,5), так и по дисконту к чистой стоимости активов (-6,8%).

Оценка и рост гостиничных REIT

Соотношение P/FFO у APLE, равное 17,5, значительно ниже среднего значения для гостиничного сектора (35,3) и среднего значения для REIT (26,3). Только обремененные долгами отели Braemar имеют более благоприятное соотношение P/FFO.

Что может пойти не так?

REIT отелей очень чувствительны к незначительным изменениям в условиях спроса и предложения, и даже в обычное время они работают с скорректированным NOI, который является самым низким в REITdom. Таким образом, изменение картины предложения или любое событие, сдерживающее спрос, такое как еще одна неприятная мутация COVID, может значительно помешать работе всех REIT отелей.

Кроме того, доходность отелей тесно связана с поездками, поэтому все, что ограничивает желание или возможность людей путешествовать, отрицательно скажется на акциях Apple Hospitality и других отелей.

Отели требуют больших затрат труда, а нехватка персонала или простои могут негативно сказаться на эксплуатационных расходах.

Итог: купить, продать или придержать?

Сводка количественных оценок APLE

The Street оценивает APLE как покупку, как и TipRanks и Market Edge TD Ameritrade, в то время как Zacks рекомендует держать. У Wells Fargo рейтинг APLE ниже среднего, а у Barclay's — избыточный. Таким образом, рекомендации аналитиков разбросаны по всему миру.

Hoya Capital рекомендовала APLE покупать, заявив:

Нам по-прежнему нравится портфель Apple Hospitality, ориентированный на вторичный рынок, с упором на сегменты, ориентированные на отдых, которые меньше страдают от встречных ветров, связанных с пандемией.

Что касается меня, то я настроен осторожно. Это интригующее предложение роста. Если вы склонны делать ставку на то, что сектор REIT в сфере гостиничного бизнеса вернется в этом году, это лучшая компания для инвестиций. Однако, учитывая хрупкий характер восстановления гостиничной индустрии, я бы не стал выделять слишком много денег.

Независимо от того, чем вы занимаетесь: высокая доходность или рост дивидендов, мы предоставим вам действенные инвестиционные исследования, посвященные классам активов, приносящих реальный доход, которые предлагают потенциальную диверсификацию, ежемесячный доход, прирост капитала и хеджирование инфляции. Начните бесплатную двухнедельную пробную версию сегодня!

Читайте также: